汇丰研究发表报告，维持对恒隆地产(00101.HK) +0.240 (+2.634%) 沽空 $9.22百万; 比率 11.317% 「买入」评级，并将目标价由10.5元上调至10.9元。该行认为，随着公司购物中心业务表现改善，加上新的轻资产扩张策略，其盈利前景及股息确定性有望增强，为股价带来支持。
恒隆地产将於本30日公布2025年度业绩。汇丰预期，撇除物业销售因素，公司2025年盈利将大致按年持平，较之前一年下跌25%明显改善。该行指出，旗下商场租户销售额正逐步回升，尤其两个上海商场表现稳健，加上香港商场业务呈现企稳迹象，均有利推动2026年盈利增长。随着杭州「西湖66」项目於2026年第二季度落成、轻资产模式扩张启动，以及资本开支周期料於2026年见顶，汇丰认为公司盈利前景及股息分派可望更趋明朗。
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汇丰预期，恒隆内地商场的租户销售额在第四季度将维持第三季度按年增长10%的势头。从历峰集团及Burberry等高端零售商近期业绩可见类似趋势。香港零售销售额亦於2025年11月录得连续第七个月增长，按年上升6.5%，料支持其本地零售业务回稳。改善中的租户销售表现，预计将逐步转化为2026年的盈利增长。(ec/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-28 12:25。)
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